近頃、日経新聞がＲＯＥをベンチマークとする経営を煽っていますね。
しかし、ＲＯＥが高ければ良いかと言うと、そうじゃない。
そもそも、ＲＯＥの式を見て見ましょう。
自己資本利益率（ROE） = 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100
ＲＯＥ ＝ 当期純利益 ／ 株主資本 × １００
『ＲＯＥが高い』→『効率的に経営が出来ている、株主にとっても魅力的』
『ＲＯＥが低い』→『効率的な経営が出来ていない』
というのが日経の方針ですね。
では、ＲＯＥを高めるには、どうした良いのでしょうか？
式を見ると判りますが、
①当期純利益を増やす。
②自己資本を減らす。
2種類の方法があります。
深刻な問題を含んでいるのが、②ですね。
②の自己資本には、内部留保（企業の貯金みたいなもの）も含まれています。
内部留保が多い会社（安定している会社）程、ＲＯＥが小さくなってしまうんですね。
貯金を配当に回し自己資本を減らせば、株価は上昇しますし、ＲＯＥも向上します。
しかし、企業の安定性や機動的な経営が大きく失われます。
短期的な株式上昇をもたらすけど、長期的にはどうなのと言う感じです。
まぁ、デイトレーダーには関係ありませんが。
また、自己資本が貧弱で、負債が多い会社も、ＲＯＥが大きく見えてしまいます。
それって良いの？って、話です。
基本的に、その会社の資本効率が良いかどうかは、ＲＯＥではなく、ＲＯＡ（総資産利益率）を見た方が良いですね。
ＲＯＡが高くて、自己資本比率が高い会社ならば、かなり安全高収益と言えます。
